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泽稷网校分享:CFA金融分析师二级考试的考经分享

2020/04/0710:36来源:未知作者:admin

摘要:CFA®考试的三个级别中,CFA®一级考试相对简单,而CFA®三级对于大多数考到这个级别的考生来说也不会非常困难,所以CFA®二级考试就成为需要大家多加注意的了。下面泽稷网校就来和大家分享CFA金融分析师二级考试的考经。

  CFA®考试的三个级别中,CFA®一级考试相对简单,而CFA®三级对于大多数考到这个级别的考生来说也不会非常困难,所以CFA®二级考试就成为需要大家多加注意的了。下面泽稷网校就来和大家分享CFA金融分析师二级考试的考经。
 

  一、CFA金融分析师二级考试需要注意的科目

 
  1.FSA
 
  1)LIFO 与 FIFO 之间的转换,在IS与BS报表上是那几个accounts(Cash, inventory, retained Earning以及这些account涉及的ratios) 会有什么变化。LIFO Liquidation对net income 的影响。以及LIFO,FIFO在转换后对报表的financial ratios有什么影响。
 
  2)Financial investments 中HTM,AFS和HFT之间initial cost 和subsequentcosts该如何记录,以及三种在得到gain/loss,dividend, interest等该录入于IS(作为net income), 还是equity(作为OCI)
 
  3)Earning Quality 这个reading很重要,别看只有少少的十几页,它在mock出现的机率和重要性都很大,因为它可以把前几个单独的reading综合起来出题。
 
  4)Equity method, proportional consolidation, consolidation method. 要分清楚具体的差异点。比如dividend在以上三种是怎样记录的;又例如equitymethod只是asset上多了financial investment 这个account(相应地,cash减少,总量上asset不变),而consolidation method 则是要把subsidiary 的asset 和debt 都combine起来,这里就可以涉及到financialratios 之间的变化了。
 
  5)本人认为最容易出错的地方就是interests capitalization. 这里的cap可以有两种方式,几年来的mock均有出现。All interests are capitalized in assets, 但至于不同的asset,就会有不同效果。如果asset是inventory,这些interest将来就以COGS的形式表现出来,如果 asset是资本品(机器等),interests将来以depreciationexpense 出现。Mock出现最多的就是,假设interests 不慎地被cap 在asset里了,怎样在给定的报表中把capitalizedinterest expense 转换为 COGS和Depreciation exp,而这又会影响到EBIT 和Cash Flow Statement 中 CFO和CFI。
 
  6)Pension 和 currencytranslation 那两个readings 出的题目与书本的比较相似,当然难度会增加。前者只有十几页,但当时我花的时间比哪一张都长,我最后总结出一页纸(见附件),跟着这笔记走去阅读,会事半功倍。只要读懂了,这个reading就基本把它k掉了。Currency translation这一张我觉得把notes看了,教材的习题做了,也差不多了。
 
  2.Equity
 
  1)感觉上DCF和FCF models 都比较直观,国内大学背景的考生很容易就能捉住逻辑。其实这两个model都是基于将future cash flows 折现而已,至于前者的cash flows是dividend,后者是FCFF和FCFE而已。
 
  2)让我最意外的是Private Comp Valuation这一章,mock 中多处出现这章的估值模型,不要掉以轻心。
 
  3)还有residual method(RI),这个model逻辑不难理解,就是要特别注意它的cashflow 在timeline上是与DCF 和 FCF有些不一样。这个细微的差别,很容易导致用错cash flow(详细请参与当年的notes)。总之我当是就经常搞错,直到认真分析做错的mock时,才得到要领。》》点击免费领取2020年CFA金融分析师考试电子版复习资料(附带题库)
 
CFA是什么证书
 

  二、CFA金融分析师二级考试备考策略

 
  最好有三个月的时间准备,将5本notes具体量化为每天的阅读任务。起码看两遍notes,而且更重要的是要总结和归纳!要坚持对每一个reading都要写出用自己熟悉语言写的notes,可以是文字,可以是图表,通过这个方式你才能把它变成你的知识。然后就是做notes后的练习,和教材后的练习。如果好像我这样时间准备不充分的话,就主攻重点,弃车保帅。本人大概看了一些2015 过二级的考生成绩,保险一些来说,最后有5个topics 大于70,而这里最好有FSA 和Equity,可以的话,Corp Fin和Fixed Income也可以在内。如果能到达的话,最坏打算,ethics可以小于50(注:这里仅供参考,没有进行过严格验证)。
 
  对于那些不仅仅是为考试而考试的考生,不要仅仅满足于此。在读了几次notes之后,你会对每个reading有一些具体印象,但那只是micro perspective, 你需要跳出细节,宏观地将5本notes 用一个知识结构图将这10个topic 连接起来。
 
  因为金融不是单独的以不同科目组成的,而是由这些科目融合贯通起来的。
 
  有志于以后在金融业有所作为的话,仅对细节了解,而缺乏对宏观的视野培养,那以后顶多都只能算个金融民工。而且,科学的说,一段时间之后,对于细节,你又能记住多少?
 
  所以这里的武功心法就是:微观到宏观,学习细节为次,懂得内在的金融逻辑才是最重要的。在武侠小说里,这些细节算是招式,但招式根本不重要,因为一个金融创新,你之前学的东西可能就被改写了。而内功心法才是最重要的,而这就是金融的内在逻辑。例如,现金流折现这一逻辑,不仅被应用于equity 估值,也同样被用于CorpFin 的 capital budgeting. 抽丝剥茧,其实很多东西都是来自于一些相同的基本假定。这些内功心法在可见的将来不会改变,如果有所改变,那金融学这一学科也会出现重大的修改。

》》推荐阅读:CFA金融分析师考试报名费用及通过率情况

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