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泽稷CFA一级考试中文解析固定收益之住房抵押贷款

2020/10/2914:59来源:未知作者:admin

摘要:在CFA一级考试中,居民住房抵押贷款(residential mortgage loans)是资产支持证券中最常见的一种基础资产,也是比较重要的知识点,所以泽稷教育先来介绍一下居民住房抵押贷款的一些知识。

  在CFA一级考试中,居民住房抵押贷款(residential mortgage loans)是资产支持证券中最常见的一种基础资产,也是比较重要的知识点,所以泽稷教育先来介绍一下居民住房抵押贷款的一些知识。
 

  一、概念

 
  住房抵押贷款是指借款人以自有或者第三者的物业作为抵押,并以稳定的收入分期向银行还本付息,而在未还清本息之前,用其产权证向银行作抵押,若购房者不能按照期限还本付息,银行可将房屋出售,以抵消欠款。
 
  丧失抵押品赎回权(foreclosure):又称取消抵押品赎回权。指借款人因发生违约而失去赎回抵押品的权利。贷款机构根据规定的法律程序获得房产抵押品所有权或将房产抵押品出售以抵消借款人的违约金额。
 
  首付(down payment):在住房抵押贷款中,可贷金额小于抵押品(房子)的购买价,两者之差就是购房者需要支付的首付。
 
  借款人拥有的权利(borrower’s equity):在贷款期初,借款人拥有的权利的价值等于首付款,随着时间的推移,当房价发生改变,借款人拥有的权利的价值也发生改变;即使房价不变,随着借款人贷款本息的偿还,借款人拥有的权利的价值也在不断变化(增加)。
 
  贷款与价值比率或者放贷风险比率(loan-to-value ratio, LTV):贷款总额除以房子的估值。放贷风险比率越高,意味着购房者贷款的额度越大,买房时支付的自有资金越低;放贷风险比率越低,意味着购房者支付的自有资金越高,此时借款人也不容易发生违约。对于银行而言,放贷风险比率越低越好,比率越低,银行面临的违约风险就越小。
 
residential mortgage loans
 

  二、抵押贷款的特征

 
  1.贷款期限
 
  贷款期限(term of a mortgage)就是贷款距离到期结束还有多少年。在美国,贷款的期限通常为15年到30年。
 
  2.贷款利率分类
 
  贷款利率(mortgage rate, contract rate, or note rate)在不同的国家有不同的决定方式,下面介绍4种贷款利率的决定方式:
 
  固定利率(fixed rate):贷款利率在贷款期限内保持不变。
 
  可调整利率(adjustable or variable rate):贷款利率会定期调整(按天、按周、按月、按年),具体可分为下面两种情况:
 
  根据指数调整利率的抵押贷款(indexed-referenced adjustable-rate mortgage, indexed-referenced ARM):在调整日,贷款的利率根据参考利率的变化而变化。
 
  受审查的可调整利率的抵押贷款(reviewable ARM):当借款人的信用状况发生改变时,银行会调整其贷款利率水平。借款人的信用质量改善,贷款利率下降;借款人信用质量恶化,贷款利率上升
 
  期初固定利率(initial period fixed rate):在最初的一段时间内,利率是固定的,之后利率就可以调整了。在这种方式下,有两种抵押贷款:
 
  利率重置的抵押贷款(rollover or renegotiable mortgage):这种贷款的利率期初是固定的,过了期初这段时间后,利率被重新设置成另一个新的固定水平,这种利率形式在加拿大、丹麦、德国、荷兰和瑞士比较常见。
 
  混合利率抵押贷款(hybrid mortgage):在期初的固定利率后,利率变成可调整的利率形式,这种利率形式在英国比较常见。
 
  可转换利率(convertible):期初的贷款利率既可以是固定的,也可以是可调整的。一段时间之后,借款人(borrower)可以选择在剩余贷款期限内,将贷款利率变为固定利率形式或可调整利率形式。这种利率形式在日本比较常见。
 
  如果大家对于居民住房抵押贷款(residential mortgage loans)的相关内容还有不理解的地方,欢迎点击咨询泽稷教育CFA一级课程,进行详细学习。
 

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