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你所不了解的资产证券化

2019/09/0411:28来源:未知作者:admin

摘要:学习过CFA或FRM的同学应该都知道资产证券化这个概念,喜欢摇滚乐的同学可能听说过大卫鲍威(DavidBowie)这个名字,他是英国摇滚音乐家、演员,他全球唱片总销量超过1.4亿,被《滚石》杂志评选为史上最伟大摇滚艺人 ,并被BBC选入百大英国人。为了纪念大卫

学习过CFA或FRM的同学应该都知道资产证券化这个概念,喜欢摇滚乐的同学可能听说过大卫·鲍威(David Bowie)这个名字,他是英国摇滚音乐家、演员,他全球唱片总销量超过1.4亿,被《滚石》杂志评选为“史上最伟大摇滚艺人” ,并被BBC选入“百大英国人”。为了纪念大卫·鲍威,纽约市将1月20日命名为“大卫·鲍威日”。但除此之外,你可能很难想象资产证券化与大卫·鲍威有着很密切的关系。跟着泽稷教育一起来了解一下吧。
 

 

大卫·鲍威在1997年将他自己1990年以前录制的25张专辑的未来版税收入进行了“证券化”,募得了5500万美元。金融业内将其称为“Bowie债券”,期限为10年。当债券在2007年到期时,这些唱片的版权又重回大卫·鲍威本人的手中。

资产支持证券与美国国债、市政债券、公司债券构建起了美国巨大的固定收益市场。资产支持证券的规模仅次于美国国债。

资产证券化是结构化金融运用于金融体系的过程。资产证券化通过两种结构化手段对金融活动进行了创新。一方面是通过成立特殊目的载体,将信贷资产从银行等信贷企业的资产负债表中剥离出来,从而具备了独立的信用特征。另一方面,利用特殊目的载体基于被剥离的资产属性进行融资,能够使信贷企业实现融资、流动性危机化解、规避监管资本要求等各方面的目的。但是,结合了这两种结构化金融手段所进行的金融活动还不是资产证券化,最多只能称为结构化金融。因为,资产证券化,除了运用结构化金融的技术之外,同时还运用了证券化技术。证券化的技术包括集中交易化、标准化、规模化、做市商等。
 

 

证券化的目的在于提高资产的流动性、可分析、可逆性以及价格的稳定性等。其实也就是提高资产的货币性。

由于市场参与者对流动性的偏好,货币属性越强的资产,投资者对于其投资回报的要求越低。资产证券化的从业人员将货币属性较差的基础资产,通过结构化金融与证券化的技术,将其转变为货币属性较强的证券,从而赚取货币属性不同的资产之间的利差。

中国的资产证券化从2005年才开始起步,截至目前,所发行的产品只有200余只,总的发行规模为2000亿左右。但是作为一种新型的金融产品,有专家预测,中国资产证券化市场的容量在数十万亿元,被业界视为“中国金融市场最后一块大蛋糕”。
 

 

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